本文源自:證券時報

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　　近日，花椒母公司花房集團(tuán)通過港交所聆訊，擬在港交所主板掛牌上市，海通國際和建銀國際擔(dān)任聯(lián)席保薦人。

　　頭部娛樂直播平臺 周鴻祎持股38.21%

　　花房集團(tuán)主要為用戶提供音視頻值班娛樂及社交網(wǎng)絡(luò)服務(wù)，是運(yùn)營中國領(lǐng)先的在線娛樂直播平臺之一。根據(jù)艾瑞咨詢報告，按2021年移動端及PC端的應(yīng)用程序、網(wǎng)站以及微信小程序的月活躍用戶、月付費(fèi)用戶以及移動端和PC端的月使用時間計，公司在中國在線娛樂直播平臺中排名前二。按2021年來自移動端及PC端的應(yīng)用程序及網(wǎng)站以及微信小程序的收入計，公司在中國所有在線娛樂直播平臺中排名第三，約占2021年中國娛樂直播平臺收益總額的13.1%。

　　近三年公司的收入分別為28.30億元、36.83億元、45.99億元，凈利潤分別為1.91億元、-15.24億元、3.25億元。

　　上市前，周鴻祎透過實(shí)體(包括Blossom Eternity Limited、Blossom Growth Limited)控制的Pepper Blossom Limited，持股38.21%；宋城演藝通過控制其全資附屬公司Global Bacchus Limited，持股37.06%；芒果文創(chuàng)持股1.54%；周鴻祎為非執(zhí)行董事兼董事會主席，主要負(fù)責(zé)花房集團(tuán)整體策略規(guī)劃、企業(yè)管治及業(yè)務(wù)指導(dǎo)。

　　公司主要運(yùn)營的平臺包括花椒、奶糖、六間房等。

　　花椒為公司2015年5月推出的移動端旗艦產(chǎn)品，自2018年起推出了語音直播、播客、音樂及脫口秀等多項音頻內(nèi)容，用戶可通過虛擬禮物打賞、實(shí)時聊天及評論等多種功能與其喜愛的主播及同喜好的用戶互動。

　　2019年5月公司推出語音產(chǎn)品奶糖，旨在占領(lǐng)不斷增長的在線音頻社交娛樂市場。就收益及經(jīng)營規(guī)模而言，奶糖的規(guī)模相對較小，2021年自奶糖產(chǎn)生的收益占同期花椒產(chǎn)生收入的6.3%。

　　六間房是公司PC端旗艦產(chǎn)品。另外公司已在北美、歐洲、遠(yuǎn)東、中東及北非地區(qū)運(yùn)營HOLLA集團(tuán)旗下的多款國際產(chǎn)品，主要包括HOLLA 、 Omega 、 Camsea及Monkey ，海外社交網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)品的主要目標(biāo)用戶位于印尼及沙特阿拉伯。

　　花椒月活用戶超3000萬 獲客成本逐年上升

　　截至2022年5月31日，公司有4.15億名注冊用戶，其中花椒注冊用戶2.21億、六間房注冊用戶8089萬，海外社交網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)品注冊用戶1.12億。

　　對應(yīng)的平均月活躍用戶來看，花椒為3062萬，六間房為2334萬，海外社交網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)品為460萬。

　　對應(yīng)平均月付費(fèi)用戶來看，花椒為101.8萬，六間房為18.2萬，海外社交網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)品為35.4萬。

　　每月平均每名付費(fèi)用戶貢獻(xiàn)收入，花椒為293元，六間房為580元，海外社交網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)品為38元。

　　從獲客成本看，花椒此前3年的獲客成本分別為14元、17.1元和19.9元，最新升至22.6元。

　　今年以來，公司平均月活躍主播21.5萬，平均每名主播每日直播時間，花椒為293分鐘，六間房為254分鐘。

　　Z世代用戶約占花椒平均月活躍用戶的61.3%。2019年至2021年，花椒產(chǎn)生的收入分別為21.65億元、28.09億元和32.51億元，分別占同期收入總額的76.5%、76.3%、70.7%。

　　公司絕大部分收入產(chǎn)生自購買并向主播打賞虛擬物品以及音視頻直播產(chǎn)品上的其他服務(wù)，并在用戶向主播打賞虛擬物品時確認(rèn)收入，公司與主播及其相關(guān)主播經(jīng)紀(jì)公司進(jìn)行分成，此前3年花椒與主播及主播經(jīng)紀(jì)公司的實(shí)際收益分成比例分別約為73.5%、71.0%、71.5%，六間房與主播及主播經(jīng)紀(jì)公司的實(shí)際收益分成比例分別約為50.0%、52.0%、58.1%。

　　近3年，來自收益貢獻(xiàn)最多的主播的收益分別為3470萬元、6180萬元、6230萬元，分別占收入總額的1.2%、1.7%、1.4%，來自前十大主播的收益合共分別為2.02億元、3.37億元、4.21億元，分別占收益總額的7.2%、9.1%、9.2%，并不依賴前十大主播中的任何單一主播或少數(shù)主播。

　　責(zé)編：朱雨蒙