導語

PE新舊料互為替代品，二者存在一定價差關(guān)系。自10月中旬以來，新舊料價差處于偏窄水平，對再生市場形成利空。再生料高端料子出貨遇阻，部分價格承壓下滑。

自10月中旬以來，PE新舊料價差跌破1000元/噸，并持續(xù)處于偏窄水平，對再生市場產(chǎn)生利空。受此影響，下游制品廠家對高價再生料接受度低，謹慎操盤。再生廠家主交易中低端料子，高端料子出貨遇阻。

新料價格偏弱運行

近期國內(nèi)聚乙烯市場價格窄幅震蕩。上游原油價格波動較大，美原油跌破80美元/桶的重要支撐，一定程度上挫傷聚乙烯市場氣氛。周內(nèi)新增上海石化2PE裝置、茂名石化1號高壓裝置停車檢修，但對國產(chǎn)供應影響相對有限。進口方面，低價進口LDPE貨源報盤明顯增多，帶動國產(chǎn)LDPE貨源重心下移。需求面本周未有突出變化點，工廠接貨意向依舊偏弱。整體來看，周內(nèi)聚乙烯市場多延續(xù)前期震蕩走勢，多數(shù)品種價格變化有限。當前線性主流價格在8050-8650元/噸，多數(shù)小跌，變動幅度在10-130元/噸不等；高壓主流價格在8950-9450元/噸，跌幅在100-300元/噸不等；低壓各品種價格多數(shù)走軟，變動幅度在20-100元/噸不等。

新舊料價差偏窄

PE作為互為替代關(guān)系的產(chǎn)品，再生PE與新料價格之間存在一定價差關(guān)系。若價差偏窄，新料對再生PE價格的壓制作用明顯，再生PE價格下滑壓力較大。反之，再生PE價格則存在上漲空間。然而，新舊料價格聯(lián)動性有一定時間滯后。近幾年，新舊料價差合理區(qū)間在1000-1500元/噸，價差偏大或者偏窄，新舊料聯(lián)動性較強。

自10月中旬至今，新舊料平均價差為866元/噸，處于偏窄水平。受此影響，下游制品廠家對高價再生料接受度低，拿貨謹慎。再生料尤其是高端料子出貨遇阻，價格承壓。

再生料高端料子價格承壓下滑

近期再生廠家開工負荷不高，現(xiàn)貨供應一般，由于毛料成本居高，存低價惜售心理。需求釋放緩慢對再生市場形成利空，加上新舊料價差偏窄，因此下游制品廠家對高價再生料接受度低，拿貨謹慎。近期再生市場交易節(jié)奏放緩，再生廠家為刺激銷售，下調(diào)部分高端料子價格。

截至11月24日， EVA一級造粒主流商談6300-6600元/噸，較上周持平，較去年同期下滑300元/噸；高壓白透一級顆粒主流商談6700-6900元/噸，較上周持平，較去年同期下滑450元/噸；娃哈哈白色一級造粒主流商談5900-6100元/噸，較上周下滑50元/噸，較去年同期下滑200元/噸。

后市預測

目前PE新舊料價差維持在偏窄水平，而且短期內(nèi)由于需求釋放緩慢，新料價格或窄幅波動為主，因此新料對再生料的壓制作用較明顯。再生市場供需矛盾尚未改善，需求偏弱為近期再生市場主要利空因素。受此影響，再生廠家出貨小單為主，且主交易中低端料子。在無重大利好因素刺激的背景下，卓創(chuàng)資訊預計近期再生PE價格或偏弱運行為主。

文|隨杰