來源：招股書來源 | 活報(bào)告數(shù)據(jù)支持 | 捷利交易寶APP摘要：望塵科技于2022年3月21日向港交所遞交招股書，擬在香港主板上市，公司是國內(nèi)手機(jī)運(yùn)動(dòng)游戲開發(fā)商、發(fā)行商及營運(yùn)商提供商。2021年收入為4.6億元，毛利率48.17%，毛利2.22億元，年復(fù)合增長率為13.79%。S&TLiveReport獲悉，成立源于2013 Technology Holding Limited（以下簡稱“望塵科技”）于2022年3月21日，擬香港主板上市。公司曾經(jīng)在2021年6月30日遞表，這是該公司第2次遞交上市申請，大華繼顯為獨(dú)家保薦人。公司為中國的手機(jī)運(yùn)動(dòng)游戲開發(fā)商、發(fā)行商及營運(yùn)商，側(cè)重運(yùn)動(dòng)模擬游戲。于2021年，公司按手機(jī)運(yùn)動(dòng)游戲收益計(jì)在中國手機(jī)運(yùn)動(dòng)游戲市場排名第二，市場份額約為7.9%。于2021年，公司按手機(jī)運(yùn)動(dòng)模擬游戲收益計(jì)在中國手機(jī)運(yùn)動(dòng)模擬游戲市場亦排名第二，市場份額約為12.4%。

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望塵科技開發(fā)及營運(yùn)的三款手機(jī)運(yùn)動(dòng)游戲?yàn)闃I(yè)務(wù)支柱。公司于二零一四年七月推出公司的首款旗艦手機(jī)運(yùn)動(dòng)管理模擬游戲《足球大師》，并累積用戶基礎(chǔ)。公司于二零一七年九月開發(fā)及推出第二款手機(jī)運(yùn)動(dòng)管理模擬游戲《NBA籃球大師》。公司第三款手機(jī)運(yùn)動(dòng)管理模擬游戲《最佳11人—冠軍球會(huì)》于2020年四月推出，畫面更為逼真，對職業(yè)球員的動(dòng)作進(jìn)行更真實(shí)的3D模擬，并獲得運(yùn)動(dòng)聯(lián)盟、運(yùn)動(dòng)協(xié)會(huì)及運(yùn)動(dòng)俱樂部的知識(shí)產(chǎn)權(quán)特許，受全球足球迷矚目。預(yù)期《足球大師》、《NBA籃球大師》及《最佳11人—冠軍球會(huì)》的剩馀生命周期分別為28個(gè)月、66個(gè)月及97個(gè)月，于最后可行日期，公司新增四款手機(jī)運(yùn)動(dòng)游戲，預(yù)計(jì)分別于2022年第二季度、2022年第三季度、2023年下半年及2024年下半年推出。公司的大部分收益來自于公司在中國及海外市場推出的自行開發(fā)手機(jī)運(yùn)動(dòng)游戲。公司的所有游戲均以免費(fèi)游戲的形式推出，而公司的收益則來自變現(xiàn)用戶在游戲中購買虛擬道具。投資亮點(diǎn)公司為位于中國側(cè)重于運(yùn)動(dòng)模擬游戲的手機(jī)運(yùn)動(dòng)游戲開發(fā)商及營運(yùn)商;公司與知識(shí)產(chǎn)權(quán)持有人(包括知名運(yùn)動(dòng)聯(lián)盟、運(yùn)動(dòng)協(xié)會(huì)及運(yùn)動(dòng)俱樂部)建立重要的戰(zhàn)略合作關(guān)系，以制作出引人入勝的游戲內(nèi)容;公司擁有雄厚的研發(fā)及全面數(shù)據(jù)分析能力，令公司可制作出富吸引力的手機(jī)運(yùn)動(dòng)游戲及推動(dòng)用戶玩游戲;及公司由經(jīng)驗(yàn)豐富及竭誠投入的管理團(tuán)隊(duì)帶領(lǐng)。公司資料：官網(wǎng)：https://www.galasports.com公司地址：中國深圳前海深港合作區(qū)南山街道興海大道3040號(hào)前海世茂金融中心二期4303香港地址：香港九龍長沙灣青山道688–690號(hào)嘉名工廠大廈7樓E708室查看招股書：點(diǎn)擊文末“閱讀原文”財(cái)務(wù)分析截至2021年12月31日止3個(gè)年度：收入分別約為人民幣3.79億元、4.05億元、4.6億元，年復(fù)合增長率為10.20%；毛利分別約為人民幣1.71億元、1.8億元、2.22億元，年復(fù)合增長率為13.79%；凈利潤分別約為人民幣0.46億元、0.41億元、0.39億元，年復(fù)合增長率為1.00%；毛利率分別約為45.19%、44.57%、48.17%，年復(fù)合增長率為3.25%；凈利率分別約為12.06%、10.06%、8.57%，年復(fù)合增長率為1.00%。

來源：活報(bào)告公司收入、毛利都呈現(xiàn)持續(xù)上漲態(tài)勢，其中毛利的年復(fù)合增長率最高，為13.79%；凈利、毛利率和凈利率呈現(xiàn)基本穩(wěn)定的態(tài)勢，其中凈利和凈利率的年復(fù)合增長敬畏1%，毛利率年復(fù)合增長為3.25%。應(yīng)收0.35億、賬上現(xiàn)金1.8億、經(jīng)營現(xiàn)金流為正。行業(yè)前景網(wǎng)絡(luò)游戲按游戲類型分為角色扮演游戲(RPG)、模擬游戲(SLG)、動(dòng)作游戲(ACT)、集體卡牌游戲(CCG)、運(yùn)動(dòng)游戲等主要類別，按平臺(tái)可分為個(gè)人電腦游戲及手機(jī)游戲。全球網(wǎng)絡(luò)游戲市場于過去數(shù)年錄得穩(wěn)定增長，由二零一六年的770億美元增加至2021年的1,541億美元，復(fù)合年增長率為14.9%。預(yù)計(jì)全球網(wǎng)絡(luò)游戲市場規(guī)模將維持升勢，于二零二六年達(dá)到2,230億美元，2021年至二零二六年期間的復(fù)合年增長率為7.7%。手機(jī)游戲市場分部出現(xiàn)了顯著的增長，二零一六年至2021年市場規(guī)模實(shí)現(xiàn)了18.6%的復(fù)合年增長率，預(yù)計(jì)手機(jī)游戲市場將保持增長勢頭，于二零二六年將達(dá)到約1,773億美元，復(fù)合年增長率為8.3%。中國網(wǎng)絡(luò)游戲市場的總規(guī)模于過去五年按復(fù)合年增長率15.8%增長，由二零一六年的人民幣1,510億元增加至2021年的人民幣3,151億元。預(yù)期會(huì)繼續(xù)按復(fù)合年增長率7.9%增長，至二零二六年達(dá)到人民幣3,854億元。運(yùn)動(dòng)游戲可分為兩類—運(yùn)動(dòng)模擬游戲及對戰(zhàn)運(yùn)動(dòng)游戲。一方面，運(yùn)動(dòng)模擬游戲旨在模擬現(xiàn)實(shí)世界的球隊(duì)及球員，為用戶營造真實(shí)、經(jīng)增強(qiáng)的代入感，因此通常需要現(xiàn)行業(yè)概覽實(shí)世界的運(yùn)動(dòng)聯(lián)盟、運(yùn)動(dòng)協(xié)會(huì)及運(yùn)動(dòng)俱樂部的知識(shí)產(chǎn)權(quán)特許。線上運(yùn)動(dòng)游戲市場僅占中國整體網(wǎng)絡(luò)游戲市場約2.7%，中國的線上運(yùn)動(dòng)模擬游戲市場的收益由二零一六年的人民幣16億元增加至2021年的人民幣43億元，復(fù)合年增長率為21.9%，而線上對戰(zhàn)運(yùn)動(dòng)游戲的收益則由二零一六年的人民幣18億元增加至2021年的人民幣41億元，復(fù)合年增長率為17.9%。以足球或籃球?yàn)橹黝}的手機(jī)運(yùn)動(dòng)游戲占據(jù)中國手機(jī)運(yùn)動(dòng)游戲市場的最大市場份額，而以其他運(yùn)動(dòng)為主題的手機(jī)運(yùn)動(dòng)游戲，如桌球、棒球、網(wǎng)球、乒乓球、排球及美式足球等，正迅速擴(kuò)大市場份額?；@球手機(jī)運(yùn)動(dòng)游戲的市場規(guī)模由二零一六年的人民幣5億元快速增長至2021年的人民幣19億元，復(fù)合年增長率為30.6%。中國籃球手機(jī)運(yùn)動(dòng)游戲的市場規(guī)模預(yù)計(jì)于二零二六年達(dá)到人民幣33億元。同時(shí)，足球手機(jī)運(yùn)動(dòng)游戲的市場規(guī)模由二零一六年的人民幣7億元快速增長至2021年的人民幣29億元，復(fù)合年增長率為32.9%。足球手機(jī)運(yùn)動(dòng)游戲的市場規(guī)模預(yù)計(jì)于二零二六年達(dá)到人民幣50億元。此外，以其他運(yùn)動(dòng)為主題的手機(jī)運(yùn)動(dòng)游戲的市場規(guī)模由二零一六年的人民幣4億元增長至2021年的人民幣10億元，預(yù)計(jì)于二零二六年達(dá)到人民幣21億元，復(fù)合年增長率為16.0%。

來源：招股書行業(yè)地位中國網(wǎng)上運(yùn)動(dòng)游戲市場約有480名市場業(yè)者。市場分散，規(guī)模相對較小的公司眾多，其市場影響力不大。中國的手機(jī)運(yùn)動(dòng)模擬游戲行業(yè)也在快速發(fā)展且競爭激烈。下表載列2021年以收益計(jì)中國線上運(yùn)動(dòng)游戲市場的五大市場業(yè)者。

來源：招股書下表載列2021年以收益計(jì)中國手機(jī)運(yùn)動(dòng)游戲市場的五大市場業(yè)者。

來源：招股書下表載列2021年以收益計(jì)中國手機(jī)運(yùn)動(dòng)模擬游戲市場的五大市場業(yè)者。

來源：招股書同行業(yè)公司IPO對比因?yàn)轵v訊和網(wǎng)易業(yè)務(wù)眾多，暫不適合用于對比，本次選取主要業(yè)務(wù)為游戲的的同行業(yè)對比公司——藝電[EA]美國藝電公司（Electronic Arts，NASDAQ: ERTS，簡稱EA），是全球著名的互動(dòng)娛樂軟件公司，主要經(jīng)營各種電子游戲的開發(fā)、出版以及銷售業(yè)務(wù)。美國藝電創(chuàng)建于1982年，總部位于美國加利福尼亞州紅木城。美國藝電在美國其它城市、加拿大、英國、澳大利亞、中國等多個(gè)國家和地區(qū)均設(shè)有分公司或子公司?！癊AGames”是美國藝電最主要的品牌。該品牌旗下主要有動(dòng)作類、角色扮演類、賽車類、格斗類游戲。除了傳統(tǒng)盒裝零售的單機(jī)游戲，EA Games還出品了一些大型多人在線網(wǎng)絡(luò)游戲（MMO）。

來源：捷利交易寶APP主要股東賈先生透過Great Shine實(shí)益擁有及控制公司已發(fā)行股本約27.0644%，并將 為公司的最大股東。Great Shine 為投資控股公司，由賈先生全資擁有。賈先生為創(chuàng)始人之一、董事會(huì)主席、執(zhí)行董事之一及行政總裁。

來源：招股書管理層情況賈小東先生，34歲，聯(lián)同黃先生成立公司。執(zhí)行董事及董事會(huì)主席兼公司行政總裁。主要負(fù)責(zé)制定公司的整體業(yè)務(wù)方向及戰(zhàn)略規(guī)劃。成立公司之前，在深圳市范特西科技有限公司擔(dān)任過《范特西籃球經(jīng)理》主策劃、產(chǎn)品經(jīng)理、移動(dòng)部總經(jīng)理。在中國西安郵電學(xué)院取得電信工程學(xué)士學(xué)位，獲得香港科技大學(xué)電信專業(yè)理學(xué)碩士學(xué)位。為深圳市夢想世界科技有限公司的法定代表、執(zhí)行董事兼總經(jīng)理，為深圳掌上競藝軟件技術(shù)有限公司的法定代表、執(zhí)行董事兼總經(jīng)理。黃翔先生，38歲，聯(lián)同賈先生成立公司。執(zhí)行董事。黃先生主要負(fù)責(zé)監(jiān)督公司的運(yùn)營及技術(shù)問題(包括產(chǎn)品開發(fā)及技術(shù)知識(shí)管理)。在電子工程行業(yè)擁有超過11年的經(jīng)驗(yàn)。曾于創(chuàng)意數(shù)碼機(jī)構(gòu)In2mediaGroup擔(dān)任軟件工程師，取得中國長沙理工大學(xué)工商管理學(xué)士學(xué)位現(xiàn)為中國清華大學(xué)工程科學(xué)專業(yè)博士生。為深圳市創(chuàng)真視界科技有限公司杭州分公司負(fù)責(zé)人員，為深圳掌上競藝軟件技術(shù)有限公司的負(fù)責(zé)人。李欣先生，38歲，執(zhí)行董事。彼主要負(fù)責(zé)監(jiān)督公司的財(cái)務(wù)管理、人力資源管理、營銷及業(yè)務(wù)發(fā)展。加入公司之前，成都高新投資集團(tuán)有限公司業(yè)務(wù)發(fā)展部負(fù)責(zé)人，擔(dān)任成都創(chuàng)人所愛科技股份有限公司副總裁，獲得中國上海交通大學(xué)資訊工程學(xué)士學(xué)位。為霍爾果斯阿瑟萊特網(wǎng)絡(luò)科技有限公司及成都喬戈里文化傳播有限公司的法定代表、執(zhí)行董事兼總經(jīng)理。上市前融資

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來源：捷利交易寶APP保薦人承銷歷史業(yè)績大華繼顯近期保薦僅有一個(gè)成功案例，破發(fā)率為0%；

來源：捷利交易寶APP輿情分析目前通過企查查網(wǎng)站無法查到望塵科技控股有限公司的任何負(fù)面消息，通過查詢其運(yùn)營主體公司深圳市望塵科技有限公司，發(fā)現(xiàn)具有如下風(fēng)險(xiǎn)提示：

1個(gè)自身風(fēng)險(xiǎn)為股權(quán)出質(zhì)的提示；8個(gè)關(guān)聯(lián)風(fēng)險(xiǎn)為股東北京追遠(yuǎn)財(cái)富資本合伙企業(yè)和上海亞商莫貝爾投資中心的民事糾紛；1個(gè)歷史風(fēng)險(xiǎn)為民事糾紛；18個(gè)敏感輿情中，基本全部是IPO相關(guān)的新聞報(bào)道；185個(gè)提示信息中，主要都是作為原告起訴他人，人員變更（法定達(dá)標(biāo)人、實(shí)控人、最終受益人、股東、主要人員等）、對外投資變更等提示信息。整體來看，一家2013年就開始經(jīng)營的公司，法律訴訟方面屬于比較正常的范圍，網(wǎng)上并不存在大規(guī)模的負(fù)面輿情。近期港股IPO市場情況據(jù)捷利交易寶數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，近10家上市新股發(fā)行總市值均值為223.61億，其中最大市值為商湯-W，最小市值為環(huán)龍控股；發(fā)行PE均值為49.90倍，PE整體水平偏上；申購人數(shù)均值為14775人；超購倍數(shù)上，均值為6.28倍左右；基石占比上，目前基石比例均值維持在48.01%，整體來說，比例相對合理；暗盤及首日收益率上，今年1月以來好壞參半；2月份，新上市的匯通達(dá)表現(xiàn)尚可，清晰醫(yī)療則一般，樂普生物-B則微漲；3月份初金茂服務(wù)首日大跌28.75%，物管類公司依然不受市場看好。

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