一、行業(yè)簡(jiǎn)介

維生素是人和動(dòng)物營(yíng)養(yǎng)、生長(zhǎng)所必需的某些少量有機(jī)化合物，對(duì)機(jī)體的新陳代謝、生長(zhǎng)、發(fā)育、健康有極重要作用。市場(chǎng)需求主要來(lái)自于其下游的飼料、食品、醫(yī)藥等領(lǐng)域，總體需求穩(wěn)中有增。我國(guó)已成為世界維生素生產(chǎn)中心，是能生產(chǎn)全部維生素種類的少數(shù)國(guó)家之一，目前中國(guó)企業(yè)已在多個(gè)維生素細(xì)分市場(chǎng)取得了國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

圣達(dá)生物公司是國(guó)內(nèi)最早從事生物素和生物保鮮劑生產(chǎn)的企業(yè)之一,系高新技術(shù)企業(yè),建有市級(jí)院士工作站、省級(jí)技術(shù)中心及省級(jí)研究院。公司產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng),子公司新銀象則是全球乳酸鏈球菌素及納他霉素的主要供應(yīng)商之一,是乳酸鏈球菌素行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)和納他霉素國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)的主要起草單位。圣達(dá)生物專注于維生素和天然保鮮劑產(chǎn)業(yè),致力成為全球食品和動(dòng)物營(yíng)養(yǎng)領(lǐng)域,為客戶提供“安全、可持續(xù)、創(chuàng)新”的食品、飼料添加劑和天然保鮮劑解決方案的優(yōu)秀企業(yè)。

金達(dá)威立足于醫(yī)藥原料制造,充分整合國(guó)內(nèi)外營(yíng)養(yǎng)健康領(lǐng)域資源,逐步提升產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì),現(xiàn)已發(fā)展成為保健品、運(yùn)動(dòng)營(yíng)養(yǎng)品制造行業(yè)的新星。同時(shí)金達(dá)威是全球輔酶 Q10 最大的生產(chǎn)商，維生素 D3 全球三大生產(chǎn)商之一，維生素 A 全球六大生產(chǎn)商之一。

花園生物是國(guó)家級(jí)高新技術(shù)企業(yè)、國(guó)家高技術(shù)產(chǎn)業(yè)化示范項(xiàng)目、國(guó)家資源綜合利用項(xiàng)目。經(jīng)過(guò)二十多年的發(fā)展,目前已基本完成了維生素D3全產(chǎn)業(yè)鏈的布局,成為維生素D3全產(chǎn)業(yè)鏈的生產(chǎn)企業(yè),公司擁有羊毛脂膽固醇、維生素D3、25-羥基維生素D3、精制羊毛脂四大類產(chǎn)品。

中國(guó)維生素行業(yè)重點(diǎn)企業(yè)基本情況對(duì)比

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二、企業(yè)整體經(jīng)營(yíng)情況對(duì)比

總體來(lái)看，三家企業(yè)的營(yíng)業(yè)收入都呈現(xiàn)出增長(zhǎng)的趨勢(shì)。金達(dá)威的營(yíng)業(yè)收入在三家企業(yè)中是最高的，2022年前三季度，圣達(dá)生物、金達(dá)威和花園生物的營(yíng)業(yè)總收入分別為5.36億元、23.05億元和10.78億元。

2018-2022年1-9月維生素重點(diǎn)企業(yè)營(yíng)業(yè)總收入（億元）

資料來(lái)源：企業(yè)年報(bào)、智研咨詢整理

近年來(lái)，三家企業(yè)的營(yíng)業(yè)總成本呈現(xiàn)增長(zhǎng)的趨勢(shì)，金達(dá)威的營(yíng)業(yè)總成本最高。2022年前三季度，圣達(dá)生物、金達(dá)威和花園生物的營(yíng)業(yè)總成本分別為4.99億元、18.98億元和7.15億元。

2018-2022年1-9月維生素重點(diǎn)企業(yè)營(yíng)業(yè)總成本（億元）

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盡管金達(dá)威的營(yíng)業(yè)總收入最高，但從毛利率來(lái)看，毛利率最高的是花園生物，其次是金達(dá)威?？傮w而言，三家企業(yè)的毛利率都較為可觀，基本維持在30%以上，2020年以來(lái)，除花園生物外，另外兩家企業(yè)的毛利率都有所下降。2022年前三季度，圣達(dá)生物、金達(dá)威和花園生物的毛利率分別為23.15%、40.84%和68.03%。

2018-2022上半年維生素重點(diǎn)企業(yè)毛利率

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三、維生素業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)情況對(duì)比

在三家企業(yè)中，就維生素業(yè)務(wù)而言，依然是金達(dá)威的營(yíng)業(yè)收入最高，其次是花園生物，兩者相差不大。近年來(lái)，盡管受到疫情的影響，但三家企業(yè)的維生素的營(yíng)業(yè)收入仍然呈現(xiàn)出增長(zhǎng)的趨勢(shì)，只在2021年略微下降。2021年，圣達(dá)生物、金達(dá)威和花園生物的維生素業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入分別為4.11億，6.55億和6.08億元。

2018-2022上半年企業(yè)維生素業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入（萬(wàn)元）

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從維生素的業(yè)務(wù)收入占比來(lái)看，對(duì)比三家企業(yè)可以看出，總體而言，花園生物的維生素業(yè)務(wù)占總營(yíng)收的比例在三家企業(yè)中是最高的，其次是圣達(dá)生物。2021年，圣達(dá)生物、金達(dá)威和花園生物維生素的營(yíng)業(yè)收入占比分別為52.03%、18.11%和54.43%。

2018-2022上半年重點(diǎn)企業(yè)維生素業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入占比

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隨著維生素業(yè)務(wù)規(guī)模的擴(kuò)大，三家企業(yè)的維生素業(yè)務(wù)的營(yíng)業(yè)成本都在逐年增加。2021年，圣達(dá)生物、金達(dá)威和花園生物的維生素業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)成本分別為3億元、2.22億元和2.41億元。

2018-2022年上半年企業(yè)維生素業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)成本（萬(wàn)元）

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就毛利率而言，金達(dá)威維生素業(yè)務(wù)的毛利率是最高的，其次是花園生物，圣達(dá)生物的毛利率最低，且有下降的趨勢(shì)。2021年，圣達(dá)生物、金達(dá)威和花園生物的維生素業(yè)務(wù)毛利率分別為27.01%、66.11%和60.36%。

2018-2021年維生素重點(diǎn)企業(yè)維生素業(yè)務(wù)毛利率（%）

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四、總結(jié)

金達(dá)威是三家企業(yè)中維生素業(yè)務(wù)規(guī)模最大的一家，同時(shí)在維生素業(yè)務(wù)的毛利率上，對(duì)成本的控制上，以及企業(yè)的總規(guī)模上，都遠(yuǎn)大于另外兩家企業(yè)。圣達(dá)生物和花園生物則各有優(yōu)劣，綜合實(shí)力相差不明顯。因此綜合來(lái)看，金達(dá)威的維生素業(yè)務(wù)的競(jìng)爭(zhēng)力要明顯大于另外兩家。

三家企業(yè)維生素業(yè)務(wù)對(duì)比分析

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以上數(shù)據(jù)及信息可參考智研咨詢（www.chyxx.com）發(fā)布的《2023-2029年中國(guó)維生素行業(yè)市場(chǎng)運(yùn)行格局及戰(zhàn)略咨詢研究報(bào)告》。智研咨詢是中國(guó)產(chǎn)業(yè)咨詢領(lǐng)域的信息與情報(bào)綜合提供商。公司以“用信息驅(qū)動(dòng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展，為企業(yè)投資決策賦能”為品牌理念。為企業(yè)提供專業(yè)的產(chǎn)業(yè)咨詢服務(wù)，主要服務(wù)包含精品行研報(bào)告、專項(xiàng)定制、月度專題、可研報(bào)告、商業(yè)計(jì)劃書、產(chǎn)業(yè)規(guī)劃等。提供周報(bào)/月報(bào)/季報(bào)/年報(bào)等定期報(bào)告和定制數(shù)據(jù)，內(nèi)容涵蓋政策監(jiān)測(cè)、企業(yè)動(dòng)態(tài)、行業(yè)數(shù)據(jù)、產(chǎn)品價(jià)格變化、投融資概覽、市場(chǎng)機(jī)遇及風(fēng)險(xiǎn)分析等。