原標(biāo)題：期權(quán)合約怎么選擇?這么多期權(quán)合約要如何選擇？

期權(quán)合約怎么選擇?這么多期權(quán)合約要如何選擇？談及期權(quán)交易首先要明確的就是如何正確地挑選期權(quán)合約。以上證50ETF期權(quán)合約為例，其到期月份分為當(dāng)月、下月、季月和隔季月。對不同到期月份的合約進行交易，取得的效果差別很大。

期權(quán)合約怎么選擇?這么多期權(quán)合約要如何選擇？

1判斷方向

第一個步驟要過濾的就是漲跟跌。

四個單腿的基本操作法中，買看漲與賣看跌是作多的策略，買看跌與賣看漲是作空的策略，多與空的看法還是來自于對標(biāo)的物的判斷，如果對于標(biāo)的物沒有辦法產(chǎn)生觀點，什么工具都無法操作。

2.分析發(fā)動速度

速度這個因子是操作期權(quán)最關(guān)鍵的一步。

四個基本操作法中，各有兩個代表多頭，兩個代表空頭。如果在走勢上的判斷可以分辨出價格移動的速度，就能進一步過濾，把兩個多頭分辨成快漲與慢漲，看跌分辨成快跌與慢跌。

從物理學(xué)的角度，單位時間移動的空間就是價格走勢上速度的意思，從K線圖上，如果價格義無反顧的上漲或下跌，完全不浪費時間，就是有速度；若走是反復(fù)猶豫，雖然有方向的移動，但覺得很費力也費時，就是沒速度。

但這個速度的判斷，對從沒接觸過期權(quán)的投資者，確實是一件相當(dāng)困難的功課，投資者必須對價格走勢的認(rèn)識更加深入，或者在期權(quán)上市后，從市場呈現(xiàn)交易數(shù)據(jù)的分析上可以協(xié)助判斷。

3.決定投資策略

前兩個步驟都定了之后，四個基本操作法就分成四條完全分開的交易思路，用漲跌看法篩出兩個多頭與兩個空頭，再用速度篩選，分為快漲、慢漲、快跌、慢跌。

再說深入一點，這四個基本操作策略所表達的觀點是快速大漲或漲幅可觀、快速大跌或跌幅可觀、看不漲或漲不過、看不跌或跌不破，前兩個步驟定了多空，定了速度，定了買方或賣方。

雖然功能稍微復(fù)雜，但確實可以適用很多行情走勢，讓投資者面對變化多端的行情走勢，幾乎可以全天候的應(yīng)對。

4選擇狀態(tài)合約

前面的步驟確定了四個基本操作法，把觀點細(xì)膩的表達出來，但這樣不夠，因為還無法確認(rèn)用哪個合約進行交易，因為期權(quán)有一大堆的行權(quán)價，每一個行權(quán)價都是一個可以挑選的合約，通常以狀態(tài)來分辨。

狀態(tài)所表達的是標(biāo)的物當(dāng)時價格與行權(quán)價格的差距，距離越遠，代表越實值或越虛值,虛值合約所表示的是未來還沒到的價格；如果行權(quán)價跟標(biāo)的物價格差不多，就稱為平值合約。

大多數(shù)的交易會使用平值合約與虛值合約，平值合約有1-2個，虛值合約可能有很多個，每個合約代表著投資者對于未來行情走勢幅度看法的大小，同樣看大多的，可以選擇的虛值合約至少也會有2-3個，選擇這相鄰的2-3個合約的投資者，想法還是有差異，如果能結(jié)合技術(shù)分析關(guān)卡來挑選合約，效果會更好。

5.評斷價格

當(dāng)挑出合約之后，剩下最后一個步驟就是評斷權(quán)利金是否合理。

一般來說，期權(quán)都由做市商進行合理的報價，流動性好的合約，所有做市商報價都會很積極，進行交易不會有大問題，投資者只要接受市場價格就好，但若是非主力合約或者太過深度的合約，做市商照顧價格的義務(wù)比較低，屆時就需要借助期權(quán)計算器試算合理的權(quán)利金。

目前各大交易所以及券商應(yīng)該都有這樣的計算器，投資者只要輸入相關(guān)信息就能很快得出合理的價格。

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